本周的宏观经济发布日程非常密集。罗马尼亚和塞尔维亚计划举行中央银行会议。在这两个国家，我们预计利率将保持稳定。三月份的通胀数据将会在匈牙利、罗马尼亚和塞尔维亚发布。至于价格的发展，塞尔维亚和克罗地亚的生产者价格数据也将公布。此外，我们还将看到一些中东欧国家在二月份零售和工业部门表现的数据。周一，罗马尼亚、匈牙利和斯洛伐克的零售销售增长数据将会发布，捷克的工业产出增长数据也会公布。周四，斯洛伐克和斯洛文尼亚的工业数据也将发布。除此之外，我们还将看到罗马尼亚、斯洛伐克和波兰的贸易数据，以及罗马尼亚和波兰的国际收支平衡。最后，在周五市场收盘后，标准普尔计划对罗马尼亚的评级和展望进行审查；我们预计将维持现状。

特朗普总统的公告让我们不得不重新审视我们预计在本周中期发布的中东欧地区的预测。请继续关注。

外汇市场动态

中东欧货币受到特朗普总统全球关税公告的重创。欧盟将面临对所有出口到美国的商品征收20%的关税，此外还有之前宣布的，比如对汽车的25%关税。整个星期，捷克克朗和匈牙利福林对欧元的汇率下跌了大约1%，而EURPLN的汇率上升至4.26（对欧元贬值2%），是自1月中旬以来的最高点。波兰兹罗提也可能受到格拉平斯基州长突然转向宽松政策的影响。他表示，货币放松已近在咫尺，并设想今年将进行超过100个基点的降息。全球因素正在极大地驱动本地市场，我们预计这种情况短期内不会改变。罗马尼亚和塞尔维亚的地方中央银行会议预计将以利率稳定的预期结果结束。

债券市场动态

包括中东欧债券在内的政府债券，受到了因美国总统特朗普宣布严酷关税而引发的全球股市抛售的利好，这可能会抑制全球经济前景。捷克和匈牙利10年期国债收益率的下降幅度略高于德国（分别为-30个基点和-20个基点），而波兰10年期国债的收益率则下跌了两倍多（几乎为-60个基点）。原因在于格拉平斯基州长非常鸽派的立场，他指出降息的积极前景可能会在今年早些时候就开始（降息幅度高达100个基点）。本周，罗马尼亚将重新发行2028、2030和2034年的ROMGBs。捷克、匈牙利和斯洛文尼亚将出售国库券，而捷克和波兰将提供各种国债。

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